廣東九聯(lián)科技股份有限公司（簡稱：九聯(lián)科技）近日公告，公司正在籌劃收購成都能通科技股份有限公司（簡稱：能通科技）51%股份，本次交易完成后公司預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)對能通科技的控股。

九聯(lián)科技表示，經(jīng)初步測算，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組情形，本次交易不涉及公司發(fā)行股份，也不會導(dǎo)致公司控制權(quán)的變更。公司將按照相關(guān)規(guī)定，盡快推進(jìn)相關(guān)工作，并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

圖源：九聯(lián)科技

擬切入軍工電子領(lǐng)域

公告稱，能通科技主要從事軍用監(jiān)視雷達(dá)、通信導(dǎo)航與電子對抗等領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。收購價(jià)格將以評估值為參考依據(jù)，由交易各方協(xié)商確定。

能通科技在技術(shù)、市場、采購、生產(chǎn)等方面均與公司具備協(xié)同互補(bǔ)效應(yīng)，本次交易能夠有效拓展公司技術(shù)與產(chǎn)品布局和下游應(yīng)用領(lǐng)域，幫助公司迅速切入至軍工等領(lǐng)域。

公司收購能通科技后，將在市場開發(fā)、技術(shù)研發(fā)及應(yīng)用、供應(yīng)鏈協(xié)同等方面實(shí)現(xiàn)資源共享，提高公司核心競爭力，從而實(shí)現(xiàn)公司整體業(yè)務(wù)規(guī)模及盈利水平的提升。

九聯(lián)科技還提醒投資者，本次簽署的《收購框架協(xié)議書》僅為意向性協(xié)議，具體的交易方式及交易條款以各方簽署的正式收購協(xié)議為準(zhǔn)。此外，能通科技目前已取得《武器裝備科研生產(chǎn)單位二級保密資格證書》《武器裝備科研生產(chǎn)許可證》《武器裝備承制單位資格證書》等從事軍品生產(chǎn)所必需的經(jīng)營資質(zhì)或資格認(rèn)證，本次交易尚需獲得國防科工局軍工事項(xiàng)審查批準(zhǔn)。

若公司或能通科技未能取得國防科工局軍工事項(xiàng)審查批準(zhǔn)，則本次交易可能被終止。本次交易存在終止的風(fēng)險(xiǎn)，能否實(shí)施尚存在重大不確定性，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

擬IPO企業(yè)能通科技再次賣身

官網(wǎng)顯示，能通科技成立于1999年9月，主要從事軍用監(jiān)視雷達(dá)、通信導(dǎo)航與電子對抗等領(lǐng)域部件、整機(jī)系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，打造了先進(jìn)航天載荷、集成電路與微系統(tǒng)、批產(chǎn)型測試測量等三大輔助技術(shù)板塊，可提供先進(jìn)探測系統(tǒng)、航管監(jiān)視系統(tǒng)、智能制造系統(tǒng)、衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)、數(shù)據(jù)鏈系統(tǒng)。

2013年，紫光股份曾與能通科技達(dá)成并購合作意向，對能通科技收購價(jià)為7億元，收購以80%紫光股份定向增發(fā)股票+20%現(xiàn)金形式進(jìn)行，但后因參與交易的有關(guān)方面涉嫌違法被稽查立案，交易終止。

2017年12月，能通科技曾經(jīng)被上市公司保稅科技籌劃過跨界收購，并公告了當(dāng)時(shí)發(fā)行股份收購資產(chǎn)預(yù)案。據(jù)披露，保稅科技擬收購100%股權(quán)，交易定價(jià)為8.8億元，但最終在2018年9月公告終止本次收購交易。

終止收購之后，能通科技籌備自己獨(dú)立IPO，因此在2020年、2021年開展了3輪融資，引入多家機(jī)構(gòu)股東，并且在2022年提交了IPO輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)券商為中信證券。

天眼查顯示，能通科技自1999年成立至今，累計(jì)完成4輪融資，投資方包含航天科工投資、譽(yù)華基金等投資機(jī)構(gòu)，以及中金公司、廈門國資、淄博國資旗下的投資平臺。

但因資本市場環(huán)境變化，IPO進(jìn)程遇阻，機(jī)構(gòu)股東逐步退出。最新公告顯示，能通科技的實(shí)控人是張春雨，持股比例達(dá)35.6993%，加上江才純、魏文浩、胡明芳等股東的持股比例，合計(jì)持股比例達(dá)50.7559%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，能通科技2017年?duì)I業(yè)收入為1.17億元，凈利潤為3077.81萬元，毛利率近50%，此后再無業(yè)績披露。

九聯(lián)科技2024年虧損1.42億

九聯(lián)科技主營智能終端和通信模塊及行業(yè)應(yīng)用解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)，業(yè)務(wù)主要面向運(yùn)營商市場，主要產(chǎn)品包括智能機(jī)頂盒、智能路由器、智能攝像頭、鴻蒙終端、智能機(jī)器人產(chǎn)品、光伏項(xiàng)目等。

業(yè)績報(bào)告顯示，2023年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.71億元，歸母凈利潤-1.99億元；2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.08億元，同比增長15.54%，歸母凈利潤虧損1.42億元，同比收窄28.80%。

九聯(lián)科技一季度業(yè)績公告稱，2025年第一季度營收約5.46億元，同比減少17.45%；歸母凈利潤虧損約5648萬元，由盈轉(zhuǎn)虧；基本每股收益虧損0.1143元。

近年來，受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境及半導(dǎo)體行業(yè)下行周期影響，疊加國內(nèi)運(yùn)營商市場競爭激烈，九聯(lián)科技核心業(yè)務(wù)（如數(shù)字機(jī)頂盒、網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備）盈利空間被壓縮，產(chǎn)品毛利率從2019年的22.61%降至2024年的11.59%。

九聯(lián)科技早已涉足鴻蒙生態(tài)，并參與了華為盤古大模型的算力底座建設(shè)。若此次收購計(jì)劃順利推進(jìn)，軍工業(yè)務(wù)的高毛利率有望優(yōu)化其盈利結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提升整體盈利能力。軍工與AI技術(shù)深度融合，有望成為資本市場關(guān)注的新增長點(diǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化其“科技+安全”的屬性。

能通科技在保稅科技收購預(yù)案中總體估值為8.8億元，再經(jīng)過多輪股權(quán)融資，業(yè)內(nèi)推測最新估值在10億元以上。以此測算，九聯(lián)科技收購能通科技51%股權(quán)，代價(jià)或不低于5億元。

根據(jù)公告內(nèi)容，本次交易明確表示“不涉及公司發(fā)行股份”，且不會導(dǎo)致九聯(lián)科技控制權(quán)的變更。如此來看，收購資金或?qū)⑼ㄟ^現(xiàn)金支付完成，收購后或?qū)⑦M(jìn)一步加大公司的資金壓力。